重新思考Web3：成本基础估值可能是稳定加密货币未来的关键
Web3，即去中心化网络，一直是广泛关注和猜测的话题。尽管备受瞩目，但Web3仍处于共识构建的初期阶段。与早期相比，今天的Web3参与者有所增加，但仍面临众多挑战。回顾中本聪早期的电子邮件，比特币（BTC）被设想为一个社会实验。这一实验的结论尚不明朗，目前似乎没有比这种模式更好的替代法定货币支付的方式。
过去十年中，尽管比特币和其他加密货币取得了发展，但它们并未完全摆脱法定货币定价的影响。关于加密货币的叙事仍然与逃税和洗钱等法定货币讨论中的概念紧密相关。今年，随着SEC批准BTC ETF和机构投资者的进入，格局发生了变化，导致比特币逐渐失去其定价权，类似于股市。
关键要点
- 早期共识构建：Web3仍在发展其基础共识，与早期相比，参与者有所增加。
- 法定货币依赖：包括比特币在内的加密货币仍主要受法定货币定价和叙事的影响。
- 机构影响：BTC ETF的批准和机构投资改变了动态，减少了比特币的独立定价权。
- PoS链的挑战：权益证明（PoS）链被视为Web2实践的延伸，导致财富集中，类似于法定货币。
分析
要根本改变当前情景，关键在于将每单位计算能力的成本分解为采矿机械生产的所有技术方面，并以加密货币计价。这涉及几个关键步骤：
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详细成本分解：采矿机械的生产包括多个组件：硬件（ASICs，GPUs）、软件开发、能源消耗、冷却系统和维护。每个方面都有与之相关的成本，需要仔细计算。
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综合定价模型：一旦确定了每个技术方面的成本，这些成本需要汇总以建立开采一单位加密货币的总成本。该模型应考虑初始资本支出、持续运营成本和采矿设备的折旧。
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加密货币估值：加密货币的价值不应依赖于市场投机或法定货币比较，而应反映其真实生产成本。这种成本基础估值将提供更稳定和内在的价值，可能减少与加密货币相关的波动性。
好处：
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内在价值：成本基础估值为加密货币提供了一个基线内在价值，在市场波动和投机面前提供了一个基本锚点。
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稳定性和可预测性：将价值与生产成本挂钩可以减少极端价格波动，使加密货币更可靠地用于日常交易和长期投资。
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对矿工的经济激励：确保加密货币的价值反映其生产成本维持了矿工的经济激励，这对PoW网络的安全和稳定至关重要。
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透明度和信任：透明的成本基础估值方法可以建立用户和投资者之间的信任，使加密货币更具吸引力和可信度。
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遏制投机：提供清晰的逻辑估值基础可以遏制过度投机交易和减少市场操纵，从而营造更健康的市场环境。
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比较基准：成本基础估值允许投资者和用户评估加密货币相对于其生产成本是否被高估或低估。
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明智的决策：投资者可以根据对基础生产成本的理解制定更理性的投资策略。
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监管基础：监管机构可以使用成本基础估值来制定标准化和公平的加密货币政策。
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经济建模支持：这种估值方法为经济建模和分析提供了坚实的基础，有助于预测未来市场趋势。
局限性：
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市场动态：加密货币价值受市场需求和供应的严重影响，静态成本基础价值不考虑这一点。
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技术变化：技术进步可能会迅速降低生产成本，导致静态价值与市场价值之间的差异。
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网络安全：如果市场价值低于生产成本，矿工可能会离开网络，损害安全性和稳定性。
尽管存在这些局限性，成本基础估值方法的好处为Web3的未来提供了更稳定、透明和可信的基础。通过强调内在价值和减少市场操纵，这种方法可以帮助实现去中心化技术的真正潜力。
未来预测：
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PoW技术突破：未来可能会有技术进步，在保持PoW模型的同时突破区块链三难问题（去中心化、安全性和可扩展性）。我们可以期待这些创新带来的新公共链基础设施的出现。
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综合成本基础估值：可能会出现一种新技术，允许对计算能力单位的各个方面进行综合成本基础估值。这可能扩展到所有现实生活中的物品，正式开启一个一切基于加密货币指标定价的时代。
你知道吗？
- PoW技术突破：未来的进步将可能解决区块链三难问题，平衡去中心化、安全性和可扩展性，为新公共链铺平道路。
- 监管对稳定币的影响：由于对逃税和社会稳定性的担忧，稳定币面临日益增加的监管审查，其未来仍不确定。这可能导致加密货币定价和估值方式的重大转变。
- 成本基础估值时代：技术突破可能很快允许精确估值计算能力的所有方面，标志着加密货币基于其内在成本而非仅市场投机定价的新时代的开始。
这些发展，被称为货币的个人主权三部曲，突出了实现Web3真正潜力所需的步骤。通过实现这些里程碑，Web3可以超越理论讨论，成为数字经济中一个有形且具有变革性的力量。